Voor president Obama is de hervorming van de Amerikaanse gezondheidszorg een van de voornaamste agendapunten van zijn binnenlands beleid. Tegen 15 oktober wil hij in Kamer en Senaat een meerderheid achter zich hebben om zijn hervorming door te voeren. Of hij daar tegen die datum zal in slagen is evenwel twijfelachtig.

Er zijn twee belangrijke redenen om de Amerikaanse gezondheidszorg te hervormen.

- Ten eerste is het huidig systeem erg duur en de kosten stijgen bovendien nog elk jaar. Over 2008 waren de uitgaven voor gezondheidszorg in de VS goed voor 16,6% van het bruto binnenlands product.

- Ondanks die hoge kostprijs zijn er toch nog altijd zowat 46 miljoen Amerikanen die niet verzekerd zijn voor ziekte en hospitalisatie of voor de terugbetaling van medicijnen.

Wat zijn de plannen?

De hervormingsplannen van de Amerikaanse president zijn heel omvangrijk. Hij wil dat iedere Amerikaan kan genieten van de ziekteverzekering. Tegelijk mag dit de uitgaven voor het systeem niet verzwaren. Het is voorlopig nog onzeker welke maatregelen uiteindelijk zullen goedgekeurd worden; op dit moment zijn er enkel en alleen nog maar een waslijst van voorstellen ingediend.

Wat zeker is, is dat het zwaartepunt van de hervormingen bij de hospitalen, verzekeraars en aanbieders van medische apparatuur komt te liggen. Maar ook de farmabedrijven zullen hun steentje moeten bijdragen, weliswaar in veel mindere mate. We bekijken hieronder enkele maatregelen die het meer dan waarschijnlijk zullen halen in de finale wetgeving.

Een eerste hervorming slaat op een onderdeel van het Medicare-programma. Medicare is het Amerikaanse systeem voor sociale zekerheid dat vooral bestemd is voor 65-plussers en gehandicapten. Het programma omvat verschillende luiken, waaronder de hospitalisatieverzekering en de terugbetaling van medicijnen. De terugbetaling van medicijnen zou fors worden uitgebreid. In de huidige regeling is er een terugbetaling voorzien voor enerzijds een eerste schijf van medicijnkosten tot een bepaald bedrag en anderzijds opnieuw korting vanaf een maximum limiet is bereikt. Daartussen zit dus een gedeelte waarvoor er geen tegemoetkoming is. De Amerikanen noemen dit het gat in de donut, verwijzend naar het populaire Amerikaanse broodje. De farmabedrijven hebben aangegeven dit gat te willen verkleinen en gaan dus korting geven op de medicijnen die worden aangekocht wanneer er geen overheidstussenkomst is.

Een tweede voorstel slaat op het verhogen van de kortingen die farmabedrijven en bedrijven die generische producten maken terugbetalen aan de overheid in het kader van het Medicaid-programma. Medicaid is het sociale zekerheidssysteem voor de minder bedeelden in de VS.

Een andere mogelijkheid om de kosten te drukken is door generische medicijnen vlotter op de markt te laten komen. Grote farmabedrijven betalen afkoopsommen aan generische concurrenten die een patent aanvallen, om zo uitstel te verkrijgen voor de introductie van een generische variant op het eigen merkproduct. Dergelijke afspraken zouden in de toekomst worden verboden zodat generische medicijnen vroeger op de markt komen.

Ten slotte is de voorgestelde wetswijziging inzake generische versies van biomoleculen het vermelden waard. Er bestaat in de VS voorlopig nog geen wetgeving die generische versies toelaat van medicijnen die opgebouwd zijn uit biomoleculen. Daardoor zijn er nog geen biogenerische medicijnen op de markt. Door de komst van die biogenerische medicijnen zullen de prijzen dalen. Om toch een compensatie te doen naar de farmabedrijven werd voorgesteld om het patent van een medicijn opgebouwd uit biomoleculen een patentbescherming van 12 jaar te bieden.

Gevolgen voor farmasector

Dat de farmabedrijven meer kortingen zullen moeten geven op hun producten die ze aan de Amerikaanse overheid leveren, is natuurlijk nadelig voor hun winstgevendheid. Maar daar staat tegenover dat de vraag naar hun producten zal stijgen omdat er in de toekomst meer mensen zullen verzekerd zijn en er dus meer mensen toegang zullen krijgen tot medicijnen. Als meer medicijnen terugbetaald worden, verkleint ook het prijsvoordeel van generische producten. Daardoor zullen meer patiënten kiezen voor het origineel merkproduct en dat is weer een positieve ontwikkeling voor de farmabedrijven.

De prijsdalingen in het kader van de Medicare- en Medicaid-programma’s hebben een beperkte invloed op de winst per aandeel van de bedrijven. De grote farmabedrijven zijn namelijk wereldwijd actief en hun resultaten hangen van veel meer factoren af dan de reglementering binnen het Amerikaanse sociale zekerheidssysteem.

Binnen de farmasector genieten die bedrijven onze voorkeur die actief zijn met biomoleculen. Ze hebben de komende jaren namelijk minder last van generische concurrentie en patentverval. Op langere termijn zal dit wel op helling komen te staan, omdat in de toekomst ook generische versies van biomoleculen op de markt kunnen komen, wat al het geval is in de EU.

(Deze informatie wordt gehaald uit met zorg geselecteerde bronnen. Ze is geen aanbeveling in de zin van het KB van 5 maart 2006 betreffende de juiste voorstelling van beleggingsaanbevelingen en de bekendmaking van belangenconflicten. Gezien de specifieke aard van de materie, kan KBC Asset Management geen verantwoordelijkheid dragen over het al dan niet realiseren van de verwachtingen).

(De rubriek “Beleggingsinfo” komt tot stand in samenwerking met KBC Asset Management).