-
Mainfirst en Ethenea bundelen hun distributie-ondersteuning
MAINFIRST Asset Management, onderdeel van MAINFIRST Holding AG (Zürich), en ETHENEA Independent Investors S.A. (Schuttrange) brengen hun distributie-ondersteuning samen in een nieuw opgerichte vennootschap, FENTHUM S.A. (Munsbach, Luxemburg). MAINFIRST en ETHENEA blijven autonome bedrijven en zul...
-
Fin de siècle
De periode tussen het einde van de 19de eeuw en het begin van de eerste Wereldoorlog werd ook wel fin de siècle genoemd. We hebben het ook over decadentie en het einde van de belle époque gehad. Men voelde al dat er iets ten einde liep. Net als nu.
-
Italië : verkeerd signaal
Sinds mei 2018 is er nauwelijks een week voorbijgegaan zonder prijsgevoelig nieuws uit Italië. Het veelbesproken en langverwachte eerste begrotingsvoorstel van de nieuwe regering is nu vrijgegeven - en dit heeft tot enorme golven geleid. Hoewel het publiek nog niet op de hoogte is van de details en ...
-
Na de dip: wat zijn de vooruitzichten ?
Handelsconflicten, Italiaanse schulddynamiek, Brexit, Saoedische spanningen en stijgende olieprijzen. De lijst van potentiële triggers voor de volatiliteit van vorige week is vrij lang. Wij zijn van mening dat de druppel die vorige week de emmer deed overlopen, de stijging van de Amerikaanse 10-jaar...
-
Het “ketchup-moment”
Het “ketchup-moment” - wie kent het niet? Je wil wat van die heerlijke rode saus op je bord, je geeft een klap op de bodem, en nog een, en nog een … maar er gebeurt niets. Totdat er bij de volgende klap opeens een enorme klodder op je bord belandt. Het uitblijven van de inflatie, tegen alle verwacht...
-
Good cop - bad cop!
Wij geloven dat president Trump uiteindelijk, vooral wanneer de verkiezingen naderen, meer en meer zal gaan inzien dat hij beter de geschiedenis kan ingaan als voorvechter dan als tegenstander van de vrije wereldhandel.
-
La Dolce Vita …
…dat zagen de Italiaanse kiezers waarschijnlijk voor zich toen ze in maart 2018 de links-populistische Vijfsterrenbeweging tot grootste fractie in het Italiaanse parlement verkozen. Hun verkiezingsbeloften waren haast te mooi om waar te zijn!
-
Brexit : al doende leert men!
“Al doende leert men”, hoor je vaak. Dat betekent ook dat het niet zo zinnig is om meteen op te geven. Maar wat de Engelse regering sinds geruime tijd bij de brexit-onderhandelingen doet, lijkt absoluut het tegenovergestelde te zijn van “zinnig”. Het doet denken aan iets wat Albert Einstein ooit zei...
-
It’s my way, or the highway!
Dat lijkt het motto te zijn waaronder president Trump regeert. Het enfant terrible van de internationale politiek valt onder meer op doordat hij niet schroomt steeds weer nieuwe mensen te benoemen in zijn regering. Na amper 1 jaar en een trimester als POTUS (President of the United States) heeft hij...
-
Alice in wonderland
De conjunctuurcyclus verkeert in een vergevorderd stadium en wordt fragieler. Goede economische cijfers aan het einde van een conjunctuurcyclus zijn vaak synoniem met een oplopende inflatiedruk en stijgende rentes. Dit logische gevolg baart beleggers zorgen, en dat was de oorzaak van de correctie op...
-
De vroege vogel mag dan wel veel wormen vangen … maar de tweede muis krijgt de kaas!
De flash crash op de beurzen lijkt voorbij. De aandelenmarkten gaan weer de hoogte in en het optimisme viert opnieuw hoogtij. De spreads van bedrijfsobligaties, die vooral in het high-yield segment sterk gestegen waren, hebben zich ook weer hersteld en bevinden zich dicht bij hun historische dieptep...
-
ETHENEA versterkt team portefeuillebeheer
ETHENEA Independent Investors S.A. (Schuttrange) versterkt zijn portfolio management-team. Volker Schmidt werd aangetrokken om zich te richten op de selectie van vastrentende effecten voor het Ethna-AKTIV fonds. Harald Berres zal samen werken met Christian Schmitt bij het beheer van het Ethna-...
-
“De volgende rit gaat achteruit!”
Wie kent het niet uit zijn jeugd? Je bent op de kermis en zit in de attractie van je keuze, en dan wordt er opeens omgeroepen: “De volgende rit gaat achteruit!”. Afgezien van de diehards, die wel van een beetje spanning houden, stappen de meeste mensen dan liever uit de rupsbaan of de Hully-Gully om...
-
Vooruitzichten 2018
De economie draait op volle toeren Yves Longchamp, CFA - head of Research, ETHENEA Independent Investors (Schweiz) Aangezien volgend jaar de groei waarschijnlijk sterk zal zijn en de capaciteitsbenutting zal toenemen, zou een CAPEX-cyclus de volgende positieve verrassing kunnen zijn. We zien ...
-
Kiekeboe!
De spaarders in de Europese kernlanden verliezen door de aanhoudend lage rentes handenvol geld. Je kunt haast zeggen dat er een gigantische onteigeningsoperatie plaats vindt, waarvoor iedereen de ogen sluit. Begin 2015, toen de ECB met zijn zogeheten onconventionele beleid van start ging, stond het ...
-
De greenback komt onder water te staan! Of niet?
In het huidige geopolitieke klimaat zien we iets vreemds: de toegenomen risico’s zouden eigenlijk tot stijgende prijzen voor de “safe haven”-beleggingen moeten leiden, maar de US-dollar doet precies het tegenovergestelde terwijl de euro juist in waarde stijgt. Er wordt met spanning uitgekeken naar d...
-
Chinese grijze neushoorn
Door de groeiende onevenwichtigheden hebben de Chinese kerncijfers zich in de laatste tien jaar in snel tempo verslechterd.
-
Zomerstilte
De markten herinneren ons een beetje aan de tijd vóór de financiële crisis: hoge aandelenwaarderingen, heel lage kredietpremies en meer dan twijfelachtige emittenten op de kapitaalmarkten! Ook deze keer. Argentinië slaagt erin voor 100 jaar geld te lenen op de kapitaalmarkten aan een rentevoet van 7...
-
Déjà vu: hoge aandelenwaarderingen, heel lage kredietpremies
De markten herinneren ons een beetje aan de tijd vóór de financiële crisis: hoge aandelenwaarderingen, heel lage kredietpremies en meer dan twijfelachtige emittenten op de kapitaalmarkten! Ook deze keer. Argentinië slaagt erin voor 100 jaar geld te lenen op de kapitaalmarkten aan een rentevoet van 7...
-
Déjà vu
In de VS bereikte de inflatie een nieuw hoogtepunt en daalde de werkloosheidsgraad tot 4,4%, het laagste peil sinds de laatste recessie. Het BBP in de VS zal naar verwachting met 2,1% toenemen en de voorlopende indicatoren blijven op groei wijzen, ook al verliezen zij een beetje momentum. Daarnaast ...
-
Kietel nooit een slapende draak
Saaie markten gaan vaak hand in hand met zelfgenoegzaamheid. In die val willen we niet trappen. Daarom doen we er alles aan om waakzaam te blijven en willen we in de eerste plaats de volgende onbekende risicofactor identificeren die de markten uit koers zal brengen.
-
Veel rook, weinig vuur
De Amerikaanse politiek wordt gekenmerkt door superlatieven, en in hogere mate, door onzekerheden, tot groot genoegen van de satirici. De kapitaalmarkten kunnen echter niet anders dan de voortdurende stroom van aankondigingen door de 45e Amerikaanse president proberen in te schatten. Welke beleidsko...
-
Godot was vast een Griek
De markten wachten: op het einde van de Griekse crisis en op de renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank. Wat als het wachten tevergeefs is?
-
Amerikaanse en Europese macro-economie onder de loep
In de afgelopen jaren hebben de VS en Europa een uiteenlopende economische ontwikkeling doorgemaakt. Terwijl de economische groei in de VS versnelde, herstelde Europa zich slechts mondjesmaat. Maar het lijkt erop dat hier nu verandering in gaat komen. Hebben we reeds te maken een convergerende diver...
-
Suggestief monetair beleid
Aan het begin van het jaar leek er voor aandelen geen alternatief te zijn. Risico en hard data werden gewoonweg genegeerd. Ondertussen moeten alle marktdeelnemers de realiteit, met name het verstoorde transmissiemechanisme, echter onder ogen zien. Is de ECB in staat hiertegen doeltreffend op te tred...
