De wereldeconomie blijft zich herstellen. Zo is de groei van de wereldhandel sterker dan werd verwacht bij het begin van het jaar. Europa laat een stevige prestatie optekenen en de politieke risico’s nemen af (hoewel ze nog niet volledig verdwenen zijn). Er zijn steeds meer positieve signalen te merken in Brazilië en Rusland, terwijl het kapitaal eens te meer stroomt in sommige opkomende landen. Deze positieve tendensen hebben Coface ertoe aangezet om verschillende landen-ratings te verbeteren:

• Hongarije (nu A3) geeft blijk van een levendige economische activiteit die ondersteund wordt door de consumptie van huisgezinnen en hernieuwde investeringen dankzij soepele kredietvoorwaarden en hulp van de Europese Unie.
• Finland (nu A2) biedt bemoedigende vooruitzichten op het vlak van bedrijfsfaillissementen (een daling van 6% in 2016 en een bijkomende daling van 19% in de eerste helft van 2017) en groei (1,3% in 2017, terwijl in 2018 zelfs een groei van 1,7% wordt verwacht), en dit binnen een gunstigere externe context.
• Cyprus (nu A4) laat een dynamische groei optekenen en heeft een betere controle over zijn banken- en publieke financieringssectoren.
• Wit-Rusland (nu C) profiteert van de opwaartse tendens van de activiteit in Rusland en Europa die bevorderlijk is voor zowel de export als de consumptie van de huisgezinnen.

Nochtans verbeteren de vooruitzichten niet voor de meeste Engelssprekende landen, zoals geïllustreerd wordt door ondermaatse spaarpercentages en loondynamiek in de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk. Dit wordt gecombineerd met het gebrek aan visibililiteit rond de beleidsregels van Donald Trump en het resultaat van de Brexit-onderhandelingen.

(Consumptiegerelateerde) Industrie profiteert sterkst

Binnen deze gunstigere wereldwijde economische omgeving laten verschillende activiteitssectoren een heropleving optekenen. De industrie is de grote winnaar dankzij zijn procyclische karakter. In navolging op de opmerkelijke verbeteringen die worden waargenomen binnen de metaalverwerkende en automotive-sectoren in verschillende regio’s van de wereld gedurende de eerste helft van 2017, blijven andere sectoren niet achter:

• De farmaceutische industrie blijkt de sector met het laagste risico in de wereld. In West-Europa, en dan vooral in Italië, Frankrijk en Duitsland, wordt het risico binnen deze sector nu als “laag” beoordeeld, gelet op een goed georiënteerde productie en vraag. Het aantal bedrijfsfaillissementen is laag.
• De transportsector in Noord-Amerika profiteert van overheidsinvesteringen. Vandaar dat deze sector in de categorie met het “laagste risico” wordt ondergebracht.
• De ICT-sector ligt weer op koers in opkomende Aziatische landen, China en Latijns-Amerika. Deze dynamiek illustreert de gezondere toestand van de consumptie van de huisgezinnen. In Brazilië volgt deze positieve tendens op een twee jaar durende neerwaartse beweging van de consumptie. In deze regio’s en landen krijgt het risico nu een rating van “middelmatig”.
• Latijns-Amerika beleeft een andere verbetering. Zo voegt retail zich bij de categorie “middelmatig risico” op regionaal niveau en in Brazilië dankzij de consumptie van de huisgezinnen (geholpen door een daling van de inflatie en het werkloosheidspercentage).

In twee belangrijke opkomende landen, zijnde Rusland en Zuid-Amerika, bevestigt de sector van de agro-voeding dat men de crisis achter zich heeft gelaten. In beide landen wordt het risico van deze sector nu als “laag” beoordeeld, hoewel omwille van verschillende redenen. In Rusland profiteren lokale bedrijven van het voedselembargo op Westerse producten, terwijl de uitstekende oogsten in Zuid-Afrika dit jaar voor een welkome opluchting hebben gezorgd.

(Bovenstaande bijdrage kwam tot stand in samenwerking met Coface Belgium N.V. (Brussel)).

Meer info: 02/404.01.11 of www.coface.be.